Estas son las nuevas proyecciones para la economía nacional: pronósticos de inflación y dólar

Los problemas fiscales del Gobierno, unidos a la incertidumbre global, podrían afectar el crecimiento del país. De ahí que varias entidades financieras han revisado las proyecciones de los principales indicadores económicos.

Según el análisis presentado ayer por Bancolombia, su pronóstico se mantiene en una variación del PIB de 2,6 % para 2025 y de 3,0 % para 2026.

“Estas cifras reflejan una recuperación moderada de la economía colombiana, luego del avance de 2,7 % anual del primer trimestre del año. El impulso provendría principalmente del fortalecimiento del sector privado, en especial de los macrosectores de comercio, transporte, alojamiento y comidas, agropecuario y entretenimiento”, explicó Laura Clavijo, directora de Investigaciones Económicas.

Agregó que el consumo privado continuará siendo el principal motor de la demanda interna, favorecido por menores tasas de interés, una inflación en descenso, la fortaleza de los ingresos de remesas del exterior y un mercado laboral resiliente.

“La inversión fija, aunque aún por debajo de su promedio histórico, mostrará señales de recuperación, especialmente en infraestructura. Además, el sector público se mantendrá como un aportante al crecimiento del PIB ante el espacio de gasto adicional”, indicó.

BBVA Research, a su vez, pronostica una variación del PIB de 2,3 % para 2025 y de 2,7 % para el siguiente.

“Colombia se enfrenta a una serie de desafíos estructurales que podrían limitar el ritmo y la sostenibilidad de su recuperación. En el corto plazo, uno de los principales riesgos proviene del entorno global. A esto se suma un entorno doméstico de financiamiento más exigente. El déficit fiscal elevado y persistente ha incrementado la prima de riesgo país, lo que se ha traducido en tasas de interés más altas en el mercado doméstico”, dijo Juana Téllez, economista jefe de BBVA Research para Colombia, en un reciente informe.

De igual forma, JP Morgan revisó sus proyecciones y se fueron con un 2,5 % para este año.

Indicadores claves

Según Bancolombia, la inflación no bajará según lo esperado y podría terminar el 2025 en 5,1 %, por encima del pronóstico de 4,4 % previsto inicialmente.

“Este comportamiento se explica por presiones persistentes en los precios de servicios, alimentos y regulados, así como por el efecto de la indexación derivado del elevado aumento del salario mínimo para 2025”, sostuvo Clavijo.

También se teme que la reducción de la tasa de interés del Emisor sea más lenta y termine el año en 8,25 %, es decir, que la postura se mantendrá en terreno contractivo. Hoy la tasa está en 9,25 % y mañana habrá nueva reunión de la Junta Directiva del Banco de la República.

Por su parte, el BBVA Research es un poco más optimistas frente a la inflación y proyecta una cifra de 4,7 % para final del 2025.

“Esta trayectoria refleja una normalización gradual, apoyada en la moderación de la inflación de alimentos, la desaceleración del consumo y el efecto rezagado del endurecimiento monetario aplicado en los años previos”, afirmó Alejandro Reyes, economista principal de BBVA, entidad que calcula que la tasa de intervención cerraría 2025 en 8,25 % y el 2026 en 7,25 %.

Frente al dólar, Bancolombia estima que seguiría una trayectoria de depreciación moderada, con un promedio de $ 4237 en 2025. Mientras tanto, el BBVA proyecta que el tipo de cambio promedio se ubicaría en $ 4280 en 2025 y $ 4400 en 2026.

Déficit fiscal

Según análisis de Bancolombia, el deterioro de las finanzas públicas representa uno de los principales desafíos para 2025. Proyectan un déficit fiscal del Gobierno Central de 7,1 % del PIB y una deuda pública que ascienda a 63,3% del PIB, comportamiento que obedecería a un menor recaudo tributario, rezagos presupuestales y rigideces en el gasto.

Asimismo, análisis de Corficolombiana hablan de que la necesidad de mayores recursos ha llevado al Gobierno a diversificar e innovar en las fuentes de financiamiento.

“Del déficit adicional de $ 38,8 billones proyectado para este año, el 75 % se cubrirá con operaciones de tesorería, el 21,2 % con subastas de TES y el 4,8 % con bonos en mercados internacionales”, dice César Pabón, director de Investigaciones de la entidad en un reciente informe.

En este documento plantea que el déficit del Gobierno podría llegar a 7,5 % del PIB y de 7,6 % si no hay reforma tributaria ni ajuste en el gasto. Estiman que el recorte del gasto debería llegar a unos $70 billones.